炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 原标题：14套房子售价885万元，A股公司宣布“以房还债”！尽管股价一个月内暴涨153%，但该公司已资不抵债，并面临巨额银行债务和担保违约的双重雷区。
全体记者|彭飞
随着“房屋补偿”的公布，ST中地（维权）（000609.SZ，股价10.71元，市值32.05亿元）紧张的资金链暴露无遗。
11月14日晚间，ST中地公告称，其全资子公司达州棉城房地产开发有限公司（以下简称达州棉城）计划将旗下项目中的14个物业定价为885.41万元，以抵销部分房款。工程款由总承包商成都解放建设工程有限公司（以下简称成都解放）支付。即使赔偿后，ST中迪仍需向总承包商支付超过6000万元的工程费。
《每日经济新闻》（以下简称《每日记者》）记者发现，这一“孤注一掷”的背后，是ST中迪长期存在的财务困难。就在几天前，ST中迪刚刚经历了令人惊讶的“三盲”控制权变更。成立仅三个月的深圳市天威投资合伙企业（有限公司）（以下简称“天威投资”）以底价2.55亿元收购了ST中迪23.77%的股份。
预料到了方向的转变，ST中迪的股价在10月16日至11月12日期间神秘飙升153.19%，明显背离了惨淡的基础。根据ST最新发布的2025年第三季度报告中地公司归属于上市公司股东的股本达-851.68万元，使得公司“资不抵债”。
与此同时，ST中迪还面临银行违约、违约担保、股价波动和停牌核查、即将退市的风险。未来新主人“壳牌救援”的道路将充满挑战。
885万元用于抵消住房工资，落入桶中，但该项目尚有6000万多元待支付。
根据ST中地11月14日公告的《关于子公司使用住房贷款的公告》，本次交易对象为公司全资子公司渡濑大树。达州电石目前正在四川省达州市推进“中地水鼎府”安居项目。该项目的总承包商为成都杰驰。
公告称，ST中的直接原因是迪使用抵押贷款是“为了缓解公司目前资金紧张的资金压力”。
根据公告披露的详细数据，目前尚需向成都杰支付该项目工程款共计6921万元。谈判结果，达州绵石拟使用“中地水鼎福”项目4号、9号、13号14号楼，共计造价885.41万元，并以等额项目资金补偿成都杰。
这意味着，即使在完成885.41万元的“房款”后，ST中地仍有高达6035.59万元的工程工作剩余。这个代价没有付给成都杰。
ST中地在公告中表示，用其房地产抵扣总承包商的工程款“有利于缓解达州千石的资金压力，也为符合条件的项目开发建设提供必要的资金支持”。公司的房地产项目需求和行业惯例。”
记者均注意到，这种“无力之举”，ST中迪内部并非没有反对意见。
11月14日召开的ST中地第十一届董事会第三次临时会议，同意5票，反对0票，弃权1票。根据决议公告，首席执行官李向刚因“提议推迟发行”而弃权。
事实上，885万元的“房贷”只是ST中迪管理和债务困境的冰山一角。对于刚刚收购该公司的新股东天威投资来说，花费2.55亿元收购的只是一个面临严峻财务挑战的资源“空壳”。
ST中迪2025年三季报显示，公司前三季度实现营业利润1.35亿元，同比下降52.64%。净利润归属于母公司亏损1.51亿元，同比增长42.08%。
他们的净资产已经为负，并且面临着巨额银行债务和违约担保的双重雷区。
更为严重的是，截至2025年9月30日，ST中迪归属于上市公司股东的股本（净资产）为-851.68万元。这意味着公司已陷入“资不抵债”。为此，ST中迪在11月12日发布的《关于公司股票异常波动及停牌核查的公告》中明确指出了退市风险。
ST中迪在公告中指出，如果2025年末经审计净资产为负值，公司股票面临退市风险警示（*ST）。同时，如果公司2025年经审计的毛利、净利润或非净利润（以负数为准）较低，也将触发退市风险警示。d 扣除后营业利润不足3亿元（前三季度仅为1.35亿元）。
据记者观察，ST中迪面临着债务压力的现实。此次“房贷”涉及的项目资金超过6000万元，与ST中迪的债务总额相去甚远。
原大股东广东润鸿福庄科技中心（有限合伙）（以下简称“润鸿福庄”）股权拍卖的触发因素是子公司中美恒地产2019年向重庆三峡银行申请的7.5亿元贷款。截至2025年三季度末，该笔贷款本金、利息、罚金及复利总额约为5.92亿元。不予退还。天威投资支付的2.55亿元拍卖所得全部用于偿还债务，但即使支付完毕，ST中迪子公司赵永美恒地产尚欠三峡银行本金、利息、罚金及利息共计约3.37亿元。
此外，ST中迪还面临多项或有负债。一年一度的10月21日消息，ST中迪已向核电公司成都里程碑公司贷款1.7亿元。我们提供连带责任保证。该贷款目前正在诉讼中，法院裁定 Milestone 无法偿还。责令该公司对该金额承担连带责任。
所有记者都知道，本次“房付”交易的交易对手成都杰也是ST中地的另一潜在风险债权人。据ST中地11月13日公告，达州中信未能按期缴纳房贷土地出让金，导致其无法办理房贷手续。达州中信面临向成都结艺支付1400万元损害赔偿的风险。
随着股价上涨153.19%、估值（市净率-376.33倍）显着偏离基本面，ST中迪于11月13日停牌核查。天威投资作为刚刚完成过户、入职公司才几天的新股东，在这种情况下肯定想到了“破壳而出”的办法。他的净资产为负，债务飙升，核心业务不断萎缩。
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记者|彭飞
编辑|段廉伟文艺杜波
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